全球制造业PMI连续3个月低于50% 全球经济低位徘徊

据中国物流与采购联合会网站消息，中国物流与采购联合会今天(6月6日)公布5月份全球制造业PMI为49.2%，较上月微幅上升0.1个百分点，连续3个月低于50%。分区域看，亚洲制造业重回扩张区间，美洲、非洲和欧洲制造业均在收缩区间。

美国加征关税对全球经济的扰动仍然存在，导致全球经济恢复的不确定性增加，世界各国的企业在制定长期计划方面有所受限，全球经济恢复能力在短期内也有所削弱。基于美国加征关税带来的不确定性影响，经济合作与发展组织最新报告将2025年世界经济增长预期由3.1%下调至2.9%。联合国预测2025年全球经济增速将放缓至2.4%，较1月份的预测值低0.4个百分点。

在不确定的环境下，全球各国应从提升供应链韧性、加快技术创新和推进多元化市场布局三个方面去努力增强经济恢复的稳定性，同时应继续坚定推动多边贸易合作，构建更加稳定和可持续的经济复苏路径。

欧洲制造业缓慢恢复，PMI持续小幅上升

2025年5月份，欧洲制造业PMI为48.7%，较上月小幅上升0.3个百分点，连续5个月小幅上升，连续3个月高于48%。从主要国家来看，瑞典和希腊制造业PMI仍在53%以上；英国和法国制造业PMI较上月均有不同程度上升，但指数均在50%以下；德国和意大利制造业PMI较上月均微幅下降0.1个百分点，均在50%以下。

指数变化显示，欧洲制造业保持缓慢恢复的趋势，但恢复力度仍然较弱，指数水平徘徊在48%左右。美国贸易政策的不确定性正在给欧洲核心产业带来深远影响。若欧美关税谈判不能向好的方向发展，疲软的外部需求叠加美国关税政策将会影响欧洲缓慢复苏的节奏。欧盟委员会最新报告下调欧洲经济增长预期，将2025年欧盟GDP增速预期由去年11月的1.5%下调至1.1%，将欧元区GDP增速预期由去年11月的1.3%下调至0.9%。欧元区通胀率的下降为欧洲央行通过调整货币政策刺激经济，提供了有利条件。欧元区 5 月 CPI 年率初值为1.9%，较上月下降0.3个百分点，接近欧洲央行目标。面对不确定性影响，欧元区需要进一步推进改革，增强竞争力，从而提升经济恢复强度。

美洲制造业继续收缩，PMI持平

2025年5月份，美洲制造业PMI为48.4%，较上月持平，连续3个月低于49%，显示美洲制造业继续在收缩区间。主要国家数据显示，美国制造业PMI连续2个月在49%以下；哥伦比亚制造业PMI在50%以上；巴西、加拿大和墨西哥制造业PMI在50%以下。

ISM报告显示，2025年5月，美国制造业PMI为48.5%，较上月下降0.2个百分点，连续4个月环比下降，连续3个月低于50%。分项指数显示，美国制造业供需两侧继续保持收缩态势。生产指数和新订单指数均在48%以下；美国制造业新出口订单指数和进口指数较上月均有明显下降，指数均在40%左右。值得注意的是，美国制造业原材料库存指数降至46%左右，较上月下降近4个百分点，连续2个月明显下降，显示美国加征关税政策对进出口的影响已经传导至库存领域。企业调查显示，关税的不确定性对美国多个行业均产生不利影响。

数据变化显示，在美国加征关税的影响下，美国制造业持续走弱。美国民调显示，加征关税正在对美国经济产生负面影响。彭博社最新公布的一项民调显示，在2100名受访对象中，超过半数认为，美国当前关税政策对他们的财务状况产生了负面影响；路透社和益普索集团近日公布的一项民调，73%的受访者认为，未来六个月美国的日常用品价格将飙升，给民众生活带来冲击。密歇根大学最新公布的数据，5月份美国消费者信心指数初值为50.8，连续第五个月下降。美联储最新发布的经济形势报告《褐皮书》显示，近期美国经济活动自上次报告以来略有下降，受政策不确定性和成本压力影响，企业对未来经济走势持谨慎态度。经济合作与发展组织(经合组织)最新报告将2025年美国经济增长预期从之前的2.2%下调至1.6%。

非洲制造业持续走弱，PMI连续下降

2025年5月份，非洲制造业PMI为48.7%，较上月下降0.8个百分点，连续2个月环比下降，连续2个月在50%以下。从主要国家来看，尼日利亚制造业PMI较上月下降，但仍在52%以上；埃及制造业PMI较上月有所上升，但仍在50%以下；南非制造业PMI连续2个月运行在45%以下。

数据变化显示，在全球贸易摩擦影响下，非洲制造业恢复动力也有所趋弱。美国加征关税不仅给高度依赖出口的非洲各国带来不利影响，还有可能将非洲经济体挤出全球产业链，扼杀非洲经济增长势头。非洲各国正在寻求利用好非洲大陆自贸区来调整贸易伙伴关系，并积极推进多边贸易合作，在更广泛的领域寻求贸易合作，通过多元化布局来增强经济恢复韧性。

亚洲制造业增速回升，PMI升至50%以上

2025年5月份，亚洲制造业PMI为50.4%，较上月上升0.4个百分点。从主要国家来看，中国制造业PMI较上月上升。印度制造业PMI在57%以上。东盟国家中，泰国和菲律宾制造业PMI在50%以上，印度尼西亚、新加坡、马来西亚、越南和缅甸制造业PMI较上月均有不用程度上升，但指数均在50%以下。日本和韩国制造业PMI较上月均有上升，但均在50%以下。

指数变化显示，虽然亚洲各国也面临美国加征关税的影响，但亚洲制造业整体恢复力度要好于美洲、非洲和欧洲。亚洲各国在《区域全面经济伙伴关系协定》的持续推进下，贸易依存度指数逐渐升高，对抗贸易摩擦的韧性有所提升。同时，亚洲各国制造业迅速成长，产业链逐步完备，也为抵御贸易摩擦提供了有力支撑。但也要看到，在美国加征关税影响下，没有赢家，特别是亚洲一些出口依赖度较高的国家会受到冲击，成本优势会被削弱。亚洲各国除了继续坚定推进区域一体化合作外，要把握供应链重构和产业升级带来的新机遇，构建更具韧性的区域经济体。

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